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西電欲借力GE開(kāi)拓海外市場(chǎng) 合資公司年內(nèi)難出業(yè)績(jī)
2012-05-19
受益引入通用電氣消息，中國(guó)西電（601179）股價(jià)5月8日全天牢牢地被封在漲停板上。根據(jù)協(xié)議，通用電氣（以下簡(jiǎn)稱GE）以股權(quán)投資為基礎(chǔ)，擬與中國(guó)西電在一、二次設(shè)備以及市場(chǎng)銷售等方面展開(kāi)一系列戰(zhàn)略合作。
分析人士指出，GE擬溢價(jià)13.08%入股也為中國(guó)西電強(qiáng)勢(shì)漲停埋下伏筆。引入GE將助力中國(guó)西電從傳統(tǒng)一次設(shè)備巨頭向國(guó)際化電力設(shè)備一體化制造商轉(zhuǎn)型，但主營(yíng)二次設(shè)備的合資公司從磨合到產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)需要至少一年的時(shí)間，短期內(nèi)難以對(duì)公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，但中長(zhǎng)期利好公司。同時(shí)，通過(guò)借道GE開(kāi)拓海外渠道，或緩解公司的業(yè)績(jī)壓力。
合資公司年內(nèi)難出業(yè)績(jī)
根據(jù)合作協(xié)議，GE除了通過(guò)全資子公司認(rèn)購(gòu)中國(guó)西電非公開(kāi)發(fā)行股份的方式進(jìn)行戰(zhàn)略投資，還將在西安成立一家從事輸配電二次設(shè)備相關(guān)業(yè)務(wù)的中外合資企業(yè)，同時(shí)，雙方就輸配電一次設(shè)備和二次設(shè)備開(kāi)展全球商業(yè)合作。
目前，中國(guó)西電的主營(yíng)產(chǎn)品主要以一次設(shè)備為主。而2011年以變壓器、開(kāi)關(guān)為代表的一次設(shè)備行業(yè)由于產(chǎn)能過(guò)剩、原材料銅價(jià)格大幅上漲、特高壓招標(biāo)未啟動(dòng)等原因，公司虧損5.18億元，這也是中國(guó)西電的首次虧損。
不同于一次設(shè)備行業(yè)，二次設(shè)備市場(chǎng)啟動(dòng)較晚，但市場(chǎng)空間較大。盡管特高壓未大規(guī)模啟動(dòng)，但國(guó)家電網(wǎng)在二次設(shè)備的投資仍有顯著提升。資料顯示，自2012年第一批招標(biāo)以來(lái)，二次設(shè)備招標(biāo)增速保持在50%以上。
業(yè)內(nèi)人士表示，GE數(shù)字能源是全球智能電網(wǎng)的倡導(dǎo)者，解決方案致力于優(yōu)化發(fā)電、輸配電和使用清潔能源，包括狀態(tài)監(jiān)測(cè)、配網(wǎng)變壓器、充電站、儲(chǔ)能管理、互感器等各類智能電網(wǎng)產(chǎn)品。而根據(jù)協(xié)議，通用電氣永久且不可撤銷地許可自動(dòng)化合資公司使用其相關(guān)二次設(shè)備產(chǎn)品的技術(shù)(受限于許可下的條件和條款)，GE的進(jìn)入將有助于中國(guó)西電發(fā)展二次設(shè)備業(yè)務(wù)。
但該人士也指出，GE與中國(guó)西電在二次設(shè)備方面的磨合需要至少一年的時(shí)間，因而合資公司今年將難以為中國(guó)西電貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
推動(dòng)開(kāi)拓海外市場(chǎng)
GE的加盟或有助于中國(guó)西電加速開(kāi)拓海外市場(chǎng)。2011年中國(guó)西電海外收入為134693.88萬(wàn)元，僅占公司營(yíng)業(yè)收入的11.97%。
業(yè)內(nèi)人士指出，此次中國(guó)西電引入GE實(shí)際增加了一個(gè)海外銷售渠道，為公司扭虧打基礎(chǔ)，中國(guó)西電借助GE在歐美等地區(qū)的優(yōu)勢(shì)可將其一次設(shè)備產(chǎn)品帶入歐美等市場(chǎng)，此舉有望大幅提高海外市場(chǎng)為中國(guó)西電收入貢獻(xiàn)的比例，在國(guó)內(nèi)一次設(shè)備需求不振的情況下有望緩解公司業(yè)績(jī)壓力。
“今年公司目標(biāo)是全力扭虧?！敝袊?guó)西電相關(guān)人士透露，公司內(nèi)部也開(kāi)展了降本增效的工作，各子公司完成不了預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)就走人。
據(jù)悉，國(guó)網(wǎng)公司對(duì)一次設(shè)備的招標(biāo)已有所回升，同時(shí)主要原材料銅的價(jià)格自去年8月以來(lái)下降明顯。如果下半年銅價(jià)能夠維持在現(xiàn)有水平，公司二季度的業(yè)績(jī)可能會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。此外，海南——上海特高壓交流示范線路開(kāi)始招標(biāo)，截至2012年一季度末，公司在手訂單為168.4億元，環(huán)比增長(zhǎng)19%；其中，直流及特高壓項(xiàng)目64.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)42%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，三、四季度隨著高毛利產(chǎn)品相繼交貨，利潤(rùn)有望進(jìn)一步提升。記者 王榮
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