資本市場靜候核電"風吹草動" 設備股仍是主角
2012-07-06
研究人士預測，實質(zhì)性利好消息未現(xiàn)，下半年核電股難突破
近期，對核電行業(yè)一同重拾信心并等待重啟消息的，除了業(yè)內(nèi)人士，還有資本市場。
隨著國務院原則通過《核安全與放射性污染防治“十二五”規(guī)劃及2020年遠景目標》（以下簡稱《核安全規(guī)劃》）、中國核能電力股份有限公司（以下稱“中國核電” ）上市環(huán)評初審獲環(huán)保部通過，種種跡象表明，國內(nèi)核電重啟正在逼近，而資本市場似乎也在等待一次真正的潛力爆發(fā)。
“福島核事故曾一度挫傷了中國核電發(fā)展的信心，股市下挫的連鎖反應也是必然，甚至有人認為核電股會一蹶不振。但一年之后的情況說明，中國安全高效發(fā)展核電的信心沒有變。資本市場的起落，關(guān)鍵原因是大家沒有看到下一步清晰的發(fā)展安排?！币晃婚L期跟蹤核電股的業(yè)內(nèi)分析人士向記者表示， “政策就是那根敏感的神經(jīng)，股市是短期內(nèi)外界對核電信心的晴雨表。”
盼實質(zhì)性利好消息
按照2011年3月16日“國四條”中的決定（抓緊編制核安全規(guī)劃，調(diào)整完善核電發(fā)展中長期規(guī)劃，核安全規(guī)劃批準前，暫停審批核電項目包括開展前期工作的項目），業(yè)內(nèi)認為《核安全規(guī)劃》原則通過意味著核電謹慎重啟已經(jīng)打開半扇大門，無論是核電企業(yè)、裝備制造企業(yè)還是資本市場，都期盼行業(yè)未來能有實質(zhì)性的邁步。
中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨接受記者采訪時表示，《核安全規(guī)劃》剛公布時一度引起市場熱捧，重點股票大漲，6月18日沃爾核材漲3.47％，科新機電一度漲停，盾安環(huán)境則高開高走，不到近6個交易日，核電板塊受大盤拖累，大幅下跌。
東北證券研究所近日稱，核電板塊仍有政策預期，短期內(nèi)重點關(guān)注核電相關(guān)規(guī)劃審批進展，政策出臺預期使板塊具備新一波上漲的可能。該研究所繼續(xù)看好核電材料類公司受益于新項目審批及材料國產(chǎn)化率提升。
“下半年存在重啟的可能性?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示，“但是《核安全規(guī)劃》中不涉及發(fā)展規(guī)模及發(fā)展速度的內(nèi)容，所以無法給資本市場更具體的預期。”
宋智晨也表示，下半年核電股很難有所突破。原因在于：首先，國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展緩慢，經(jīng)濟復蘇存在很大變數(shù)，股票市場難以企穩(wěn)，核電板塊無法一枝獨秀；其次，《核中長期規(guī)劃》未能如期出臺，核電規(guī)劃不夠明晰，實質(zhì)性利好消息未現(xiàn)，投資核電股應小心謹慎。
設備股仍是市場主角
據(jù)了解，整個核電產(chǎn)業(yè)鏈可以分為核電站建造、核燃料供應及相關(guān)技術(shù)供應、設備供應和核電站開發(fā)運營五個方面。其中，核電設備占核電站總投資的50％左右，相關(guān)上市公司多，在產(chǎn)業(yè)鏈中受益也最大，因此核電設備行業(yè)是投資核電概念的最佳選擇。
申銀萬國最近分析稱，核電設備的制造周期較長，企業(yè)接訂單后需要18個月左右去生產(chǎn)，對企業(yè)的短期業(yè)績產(chǎn)生的影響不大。但從長遠來看，中國目前的核電發(fā)展還處于初級階段，企業(yè)的產(chǎn)量提升并進入爬坡期后，毛利率和生產(chǎn)效率將逐步提升，并逐漸反映到經(jīng)營利潤上。
東方證券研究認為，目前核電重啟四要素基本形成，同時核電運營商投入成本上升。但由于核電安全改造需求的增加,未來核電運營的壓力將進一步提高。相比之下，核電設備及鑄鍛件制造商盈利或更加穩(wěn)定，建議持續(xù)關(guān)注裝備制造相關(guān)公司。
除了設備股，“中國核電”IPO日前邁出重要一步，外界十分關(guān)注其對資本市場中核電板塊的意義。
宋智晨表示，“中國核電”入市不僅有利于自身籌集項目資金,還對核電資本市場有影響深遠。首先，我國實力雄厚的核電核心資產(chǎn)企業(yè)上市融資,有利于開辟核電核心資產(chǎn)企業(yè)上市融資道路，拓寬核電項目融資渠道；其次，核電資本市場建設會更加完善，市場活躍性將會得到提升，融資效率會進一步提高。
雖然同屬核電板塊，且都受核電中長期發(fā)展規(guī)劃及其他政策法規(guī)等政策因素影響，但設備股和核電核心資產(chǎn)股仍有其他不同因素影響漲落。
據(jù)宋智晨介紹，核電設備制造企業(yè)主營業(yè)務不僅涉及核電裝備，還跨入變配電設備、電網(wǎng)設施、水利設施等領(lǐng)域，其股票自然還受到電力、能源等產(chǎn)業(yè)政策制約，而核電核心資產(chǎn)股相關(guān)公司則主要受自身經(jīng)營狀況影響。(記者 朱學蕊)
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