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多家企業(yè)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下跌 風(fēng)電行業(yè)或進(jìn)入深度調(diào)整期
2012-07-06
6月28日，有媒體報(bào)道世界最大電站設(shè)備制造商?hào)|方電氣的第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)機(jī)總裝目前幾乎已近歸零，從高峰期的1800套/年，下降到今年第一季度的25套，而去年的數(shù)據(jù)是949套。報(bào)道還稱，東方電氣現(xiàn)有的風(fēng)機(jī)庫(kù)存有500余套，加上尚未確認(rèn)提貨的上游大量零部件配套商的數(shù)百套風(fēng)電機(jī)組配件，有大量的“體外庫(kù)存”和與之對(duì)應(yīng)的負(fù)債尚未確認(rèn)。
報(bào)道還披露了東方電氣的風(fēng)電業(yè)務(wù)下滑的原因是自主研發(fā)的技術(shù)方案不過(guò)關(guān)，多家配套商正在醞釀促使東方電氣提貨付款。此消息一出，東方電氣當(dāng)日總市值蒸發(fā)近36億元。
面對(duì)質(zhì)疑，東方電氣6月28日晚間發(fā)布澄清公告稱，公司在2011年報(bào)中已對(duì)風(fēng)電業(yè)務(wù)發(fā)展做出展望：“盡管風(fēng)電產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇，風(fēng)電需求仍將在調(diào)整中保持一定的增長(zhǎng)”，目前仍然保持上述觀點(diǎn)。另外，東方電氣風(fēng)電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨完善，產(chǎn)品技術(shù)得到用戶廣泛認(rèn)可，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定。
東方電氣進(jìn)一步指出，公司風(fēng)電產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，2012年一季度，風(fēng)電產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15.66億元，同比增長(zhǎng)11.85%；風(fēng)電新增訂單15.5億元，同比增長(zhǎng)150%；風(fēng)電產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)大幅減值的風(fēng)險(xiǎn)。
庫(kù)存高企系財(cái)務(wù)法則保守？
6月29日，東方電氣人士對(duì)此問(wèn)題向本報(bào)記者解釋?zhuān)骸帮L(fēng)機(jī)上網(wǎng)發(fā)電240小時(shí)之后才確認(rèn)收入，這個(gè)產(chǎn)量在一季度顯得是有點(diǎn)少，但是全年的產(chǎn)量具有不均衡性，不意味著一季度的產(chǎn)量就代表全年的水平?！睂?duì)于媒體報(bào)道的庫(kù)存多的問(wèn)題，這位人士表示：“風(fēng)機(jī)不存在庫(kù)存的現(xiàn)象，都是按單生產(chǎn)，生產(chǎn)周期比較短。生產(chǎn)是一個(gè)產(chǎn)出、發(fā)運(yùn)、安裝的過(guò)程，銷(xiāo)售收入和生產(chǎn)產(chǎn)出是兩個(gè)概念，收入是一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，產(chǎn)出是統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，兩者不同?！?/p>
對(duì)此，一位分析師向本報(bào)記者表示：“東方電氣的財(cái)務(wù)法則比較保守，公司整機(jī)業(yè)務(wù)確實(shí)采取了謹(jǐn)慎確認(rèn)的原則，即不到風(fēng)電場(chǎng)安裝都算庫(kù)存，所以偏高?！?/p>
從東方電氣歷年年報(bào)披露情況來(lái)看，2007-2011風(fēng)電機(jī)組總產(chǎn)量約為6.4GW，實(shí)現(xiàn)總銷(xiāo)售收入在249億元。根據(jù)國(guó)金證券分析師邢志剛、張帥的分析計(jì)算，估算出東方電氣風(fēng)機(jī)整機(jī)歷史平均價(jià)格在4500元/千瓦，從而得到公司2007-2011產(chǎn)值和銷(xiāo)售收入差值在40億左右。產(chǎn)生這個(gè)差值的主要原因在于公司針對(duì)風(fēng)電行業(yè)質(zhì)量問(wèn)題采取了謹(jǐn)慎的收入確認(rèn)原則，而非如媒體所述的大幅存貨所致。
“一方面，東方電氣風(fēng)機(jī)整機(jī)質(zhì)量問(wèn)題比例<5%，這基本上和風(fēng)電整機(jī)3-5%的質(zhì)保金比例一致。根據(jù)電監(jiān)會(huì)發(fā)布的2011年風(fēng)電安全監(jiān)管報(bào)告和行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的風(fēng)電質(zhì)量報(bào)告，東方電氣的風(fēng)機(jī)整機(jī)質(zhì)量相比行業(yè)其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沒(méi)有發(fā)生明顯的劣勢(shì)?！毙现緞?、張帥進(jìn)一步分析，“但從中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)對(duì)公司真實(shí)的擔(dān)憂還包括對(duì)用電需求增速下滑的悲觀預(yù)期，對(duì)核電規(guī)劃的不確定性以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳對(duì)出口產(chǎn)生的負(fù)面影響等方面；訂單下滑預(yù)期是估值持續(xù)走弱的主要原因。
多家風(fēng)電企業(yè)放緩腳步
在金風(fēng)科技2011年新增裝機(jī)首次下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降74.06%后，公司今年一季度報(bào)顯示新增訂單僅為約400-500兆瓦，與銷(xiāo)量相同。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月26日，兩市涉足風(fēng)力發(fā)電上市公司中，已有14家披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，僅有5家預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，相比之下有9家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下跌，其中行業(yè)龍頭金風(fēng)科技、華銳風(fēng)電均預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比下跌五成以上。
業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，金風(fēng)科技預(yù)計(jì)2012年1-6月凈利潤(rùn)比上年同期下降幅度為50%-100%，主要原因是風(fēng)電行業(yè)增速放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，風(fēng)電機(jī)組價(jià)格下降。華銳風(fēng)電也預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比下降50%以上。繼去年8月份終止風(fēng)電項(xiàng)目重組后，中航重機(jī)上月宣布擬掛牌轉(zhuǎn)讓控股子公司下屬公司中航龍騰風(fēng)力發(fā)電有限公司90%股權(quán)，金風(fēng)科技、華儀電氣等上市公司也于近期先后披露風(fēng)電子公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃。
中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，2011年全國(guó)約有100億千瓦時(shí)風(fēng)電電量被限發(fā)，創(chuàng)造歷史最高值。同時(shí)根據(jù)電監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年我國(guó)部分省市風(fēng)電棄風(fēng)達(dá)20%左右，“三北”一些風(fēng)資源豐富的地區(qū)或超過(guò)30%，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)近百億元，風(fēng)電并網(wǎng)消納一直是風(fēng)電行業(yè)健康發(fā)展亟待解決的問(wèn)題。
今年3月19日，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十二五”第二批風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)計(jì)劃的通知》，核準(zhǔn)風(fēng)電項(xiàng)目1676萬(wàn)千瓦，與第一批核準(zhǔn)項(xiàng)目2883萬(wàn)千瓦相比少了近半，其中多出了不少風(fēng)電供熱、風(fēng)電直供火電、風(fēng)電火電聯(lián)合協(xié)調(diào)運(yùn)行的示范項(xiàng)目；4月，國(guó)家能源局《關(guān)于加強(qiáng)風(fēng)電并網(wǎng)和消納工作有關(guān)要求的通知》稱，2011年全國(guó)風(fēng)電棄風(fēng)限電總量超過(guò)100億千瓦時(shí)，平均利用小時(shí)數(shù)大幅減少。這被許多業(yè)內(nèi)人士看做是風(fēng)電行業(yè)放緩腳步的信號(hào)。
邢志剛認(rèn)為，風(fēng)電在需求上仍然受制于接入瓶頸。雖然今年6月將實(shí)行的風(fēng)電接入標(biāo)準(zhǔn)和可再生能源配額制將逐步推動(dòng)風(fēng)電接入的投資，但是最終緩解仍然需要1-2年時(shí)間。
此外，之前一直被認(rèn)為有著巨大市場(chǎng)的海上風(fēng)電，也進(jìn)展緩慢。我國(guó)計(jì)劃到2015年，海上風(fēng)電裝機(jī)總量將發(fā)展到5000兆瓦，2020年這一規(guī)模提高到3萬(wàn)兆瓦，然而，海上風(fēng)電第一期特許權(quán)招標(biāo)到目前為止還沒(méi)核準(zhǔn)，原定于去年年底的第二期招標(biāo)至今還未有消息。
專(zhuān)家認(rèn)為，由于風(fēng)電核準(zhǔn)速度減慢和接入瓶頸等因素，我國(guó)風(fēng)電投資企業(yè)在2011年已經(jīng)經(jīng)歷了較大的財(cái)務(wù)壓力。風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)存在著產(chǎn)業(yè)集中度低的問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)資源沒(méi)有得到優(yōu)化配置和有效利用，技術(shù)研發(fā)和制造能力尚不能滿足風(fēng)電發(fā)展的需要，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)投資要按統(tǒng)一規(guī)劃，有序推進(jìn)。（記者傅玥雯）
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